飞鹤回应做空指控

一、事件分阶段概述

在时间的流转中，飞鹤乳业遭遇了一系列的指控与质疑，但每一次，它都坚决地回应，坚定地维护自己的名誉。

1. 2019年GMT Research的指控

质疑之声聚焦于飞鹤乳业的收入增速异常以及高现金储备却不进行分红。面对这样的指控，飞鹤乳业在2019年11月21日迅速应对，紧急停牌。次日，它发布公告，强硬地否认这些指控，称其为“严重失实、毫无根据”。并且，飞鹤乳业强调，其公司财务数据经过了国际审计机构的严格审核。

2. 2020年Blue Orca Capital的指控

在这一阶段，飞鹤乳业被指控夸大收入、虚报运营费用及资本支出，以及关联交易不透明等问题。对于这一系列的指控，飞鹤乳业在7月8-9日连续发布澄清公告，从物流收入确认、行业数据口径、广告费用调整等十个维度逐一进行反驳。其中，飞鹤乳业强调尼尔森数据与财报之间的差异源于统计范围的调整，并且指出物流调拨并不触发收入确认。飞鹤乳业还披露了在2019年主动缩减央视广告投放以优化费用结构的决策。

3. 2024年的匿名机构指控

新的挑战来自匿名的机构，他们对飞鹤乳业的60亿元现金真实性提出质疑。面对这一挑战，飞鹤乳业在11月22日坚决回应，“强烈否认所有指控”，并承诺提供证明材料。

二、回应策略的共性

在飞鹤乳业的回应中，我们可以看到几个共性的策略。首先是以法律威慑对手，明确保留诉讼权利；其次是引用第三方机构的数据作为佐证，解释行业统计的差异；再次是强调财务经过国际知名审计机构的审核，符合国际财务报告准则；最后是在重大指控出现后，迅速启动停牌机制，并在短时间内发布详细的澄清公告。

三、市场影响

面对这些指控与回应，市场的影响是显著的。在短期内，股价会有明显的波动。例如，在2020年7月8日盘中，飞鹤股价一度下跌超过8%，但在两天内通过快速回应收复了部分跌幅。而在长期看来，飞鹤乳业通过持续维护资本市场信任，如定期披露审计报告、强化供应链透明度披露等方式，维持了投资者的信心。历史数据显示，在2019年GMT做空后复牌首日，股价反弹了10.51%，这显示了投资者对飞鹤乳业回应的有效性的高度认可。